Options Sur Stocks

Se familiariser avec les options de négociation Beaucoup de commerçants pensent à une position dans les options d'achat d'actions comme un substitut de stock qui a un levier plus élevé et moins de capital requis. Après tout, les options peuvent être utilisées pour parier sur la direction d'un cours des stocks, tout comme le stock lui-même. Cependant, les options ont des caractéristiques différentes de stocks, et il ya beaucoup de terminologie commençant commerçants d'option doit apprendre. Options 101 Deux types d'options sont les appels et les mises. Lorsque vous achetez une option d'achat. Vous avez le droit mais pas l'obligation d'acheter un stock au prix d'exercice à tout moment avant l'expiration de l'option. Lorsque vous achetez une option de vente. Vous avez le droit mais non l'obligation de vendre un stock au prix d'exercice à n'importe quel moment avant la date d'expiration. Une différence importante entre les stocks et les options est que les actions vous donnent une petite part de propriété dans l'entreprise, tandis que les options sont juste des contrats qui vous donnent le droit d'acheter ou de vendre le stock à un prix spécifique à une date précise. Il est important de se rappeler qu'il ya toujours deux côtés pour chaque transaction d'option: un acheteur et un vendeur. Ainsi, pour chaque achat ou achat acheté, il ya toujours quelqu'un d'autre le vendre. Lorsque les individus vendent des options, ils créent efficacement une sécurité qui n'existait pas auparavant. C'est ce qu'on appelle écrire une option et explique l'une des principales sources d'options, car ni l'entreprise associée ni les options échangent des options. Lorsque vous écrivez un appel, vous pouvez être obligé de vendre des actions au prix d'exercice à tout moment avant la date d'expiration. Lorsque vous écrivez un put, vous pouvez être obligé d'acheter des actions au prix d'exercice à n'importe quel moment avant l'expiration. Les actions de négociation peuvent être comparées au jeu dans un casino. Où vous pariez contre la maison, donc si tous les clients ont une chaîne incroyable de chance, ils pourraient tous gagner. Options de négociation est plus comme des paris sur les chevaux à l'hippodrome. Là ils utilisent parimutuel pari, par lequel chaque personne mise contre toutes les autres personnes là. La piste prend simplement une petite coupe pour fournir les installations. Ainsi, les options commerciales, comme la piste de chevaux, est un jeu à somme nulle. Le gain des acheteurs d'option est la perte des vendeurs d'option et vice versa: tout diagramme de paiement pour un achat d'option doit être l'image miroir du diagramme de gain de vendeurs. Prix ​​d'option Le prix d'une option est appelé sa prime. L'acheteur d'une option ne peut pas perdre plus que la prime initiale payée pour le contrat, peu importe ce qui arrive au titre sous-jacent. Ainsi, le risque pour l'acheteur n'est jamais plus que le montant payé pour l'option. Le potentiel de profit, d'autre part, est théoriquement illimité. En contrepartie de la prime reçue de l'acheteur, le vendeur d'une option assume le risque d'avoir à livrer (si une option d'achat) ou de prendre livraison (si une option de vente) des actions du stock. À moins que cette option soit couverte par une autre option ou une position dans le stock sous-jacent, la perte des vendeurs peut être illimitée, ce qui signifie que le vendeur peut perdre beaucoup plus que la prime d'origine reçue. Types d'options Vous devez être conscient qu'il existe deux styles de base d'options: américain et européen. Une option américaine, ou américaine, peut être exercée à tout moment entre la date d'achat et la date d'expiration. La plupart des options négociées en bourse sont de style américain et toutes les options d'actions sont de style américain. Une option européenne, ou européenne, ne peut être exercée qu'à la date d'expiration. De nombreuses options d'index sont de style européen. Lorsque le prix d'exercice d'une option d'achat est supérieur au prix actuel du stock, l'appel est hors de l'argent lorsque le prix d'exercice est inférieur au prix des actions, il est dans l'argent. Options de vente sont exactement le contraire, étant hors de l'argent lorsque le prix d'exercice est inférieur au prix de l'action et dans l'argent lorsque le prix d'exercice est supérieur au cours de l'action. Notez que les options ne sont pas disponibles à n'importe quel prix. Les options d'achat d'actions sont généralement négociées avec des prix d'exercice dans des intervalles de 2,50 à 30 et par intervalles de 5 au-dessus. En outre, seuls les prix d'exercice dans une fourchette raisonnable autour du prix actuel des actions sont généralement échangés. Il se peut que des options lointaines ou hors du cadre ne soient pas disponibles. Toutes les options d'achat d'actions expirent à une certaine date, appelée la date d'expiration. Pour les options normales listées. Cela peut être jusqu'à neuf mois à compter de la date où les options sont d'abord cotées à la négociation. Contrats d'options à long terme, appelés LEAPS. Sont également disponibles sur de nombreux stocks, et ils peuvent avoir des dates d'expiration jusqu'à trois ans à compter de la date d'inscription. Les options expirent officiellement le samedi suivant le troisième vendredi du mois d'expiration. Mais, en pratique, cela signifie que l'option expire le troisième vendredi, puisque votre courtier est peu susceptible d'être disponible le samedi et tous les échanges sont fermés. Les règlements de courtier à courtier sont en fait fait samedi. Contrairement aux actions de stock, qui ont une période de règlement de trois jours. Options régler le lendemain. Afin de régler à la date d'expiration (samedi), vous devez exercer ou échanger l'option à la fin de la journée de vendredi. La ligne de fond La plupart des commerçants option utilisent des options dans le cadre d'une plus grande stratégie basée sur une sélection de stocks, mais parce que les options de négociation est très différente de stocks de négociation, les commerçants devraient prendre le temps de comprendre la terminologie et les concepts des options avant de les échanger. Options de base: quelles sont les options Une option est un contrat qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifique au plus tard à une certaine date. Une option, tout comme un stock ou une obligation, est une garantie. Il s'agit également d'un contrat contraignant avec des termes et des propriétés strictement définis. Toujours confus L'idée derrière une option est présente dans de nombreuses situations quotidiennes. Disons, par exemple, que vous découvrez une maison que vous aimeriez acheter. Malheureusement, vous n'aurez pas l'argent pour l'acheter pour encore trois mois. Vous parlez au propriétaire et de négocier un accord qui vous donne une option pour acheter la maison en trois mois pour un prix de 200.000. Le propriétaire accepte, mais pour cette option, vous payez un prix de 3.000. Maintenant, considérons deux situations théoriques qui pourraient surgir: 13 Il a découvert que la maison est réellement le véritable lieu de naissance d'Elvis. En conséquence, la valeur marchande de la maison monte en flèche à 1 million. Parce que le propriétaire vous a vendu l'option, il est obligé de vous vendre la maison pour 200.000. En fin de compte, vous êtes prêt à faire un bénéfice de 797 000 (1 million - 200 000 - 3 000). 13 En visitant la maison, vous découvrez non seulement que les murs sont remplis d'amiante, mais aussi que le fantôme de Henry VII hante la chambre des maîtres, une famille de rats super intelligents a construit une forteresse au sous-sol. Bien que vous pensiez à l'origine que vous aviez trouvé la maison de vos rêves, vous la considérez maintenant sans valeur. Sur le dessus, parce que vous avez acheté une option, vous êtes sous aucune obligation de passer par la vente. Bien sûr, vous perdez encore le prix 3000 de l'option. Cet exemple illustre deux points très importants. Tout d'abord, lorsque vous achetez une option, vous avez le droit, mais pas l'obligation de faire quelque chose. Vous pouvez toujours laisser la date d'expiration passer, à quel point l'option devient sans valeur. Si cela arrive, vous perdez 100 de votre investissement, qui est l'argent que vous avez utilisé pour payer l'option. Deuxièmement, une option est simplement un contrat qui traite d'un actif sous-jacent. Pour cette raison, les options sont appelées dérivées, ce qui signifie qu'une option tire sa valeur de quelque chose d'autre. Dans notre exemple, la maison est l'actif sous-jacent. La plupart du temps, l'actif sous-jacent est un titre ou un indice. Appels et Poursuites 13 Les deux types d'options sont les appels et les puts: 13 Un appel donne au détenteur le droit d'acheter un actif à un certain prix dans un délai déterminé. Les appels sont similaires à avoir une position longue sur un stock. Les acheteurs d'appels espèrent que le stock va augmenter considérablement avant l'expiration de l'option. 13 Une put donne au détenteur le droit de vendre un actif à un certain prix dans un délai déterminé. Puts sont très similaires à avoir une position courte sur un stock. Les acheteurs de puts espèrent que le prix du titre tombera avant l'expiration de l'option. Participants au marché des options 13 Il existe quatre types de participants sur les marchés d'options en fonction de leur position: 13 acheteurs d'appels 13 vendeurs d'appels 13 acheteurs de puts 13 vendeurs de puts Les gens qui achètent des options sont appelés titulaires et ceux qui vendent des options Sont appelés écrivains en outre, les acheteurs sont dits avoir des positions longues, et les vendeurs sont dits avoir des positions courtes. 13 Voici la distinction importante entre les acheteurs et les vendeurs: 13 Les détenteurs d'appels et les porteurs de billets (acheteurs) ne sont pas obligés d'acheter ou de vendre. Ils ont le choix d'exercer leurs droits s'ils le souhaitent. 13 Les écrivains et les écrivains (vendeurs) sont obligés d'acheter ou de vendre. Cela signifie qu'un vendeur peut être tenu de respecter une promesse d'achat ou de vente. Ne vous inquiétez pas si cela semble déroutant - il est. Pour cette raison, nous allons examiner les options du point de vue de l'acheteur. Les options de vente sont plus compliquées et peuvent même être plus risquées. À ce stade, il suffit de comprendre qu'il ya deux côtés d'un contrat d'options. 13 Le Lingo 13 Pour échanger des options, vous devez connaître la terminologie associée au marché des options. 13 Le prix auquel un stock sous-jacent peut être acheté ou vendu s'appelle le prix d'exercice. C'est le prix d'un cours d'actions doit aller au-dessus (pour les appels) ou aller en dessous (pour puts) avant un poste peut être exercé pour un profit. Tout cela doit se produire avant la date d'expiration. 13 Une option qui est négociée sur un échange d'options national tel que le Chicago Board Options Exchange (CBOE) est connue comme une option listée. Ils ont fixé les prix d'exercice et les dates d'expiration. Chaque option cotée représente 100 actions de la société (appelée contrat). 13 Pour les options d'achat, l'option est dite in-the-money si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice. Une option de vente est en cours lorsque le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice. Le montant par lequel une option est in-the-money est appelé valeur intrinsèque. 13 Le coût total (le prix) d'une option est appelé la prime. Ce prix est déterminé par des facteurs tels que le cours de l'action, le prix d'exercice, le temps restant jusqu'à l'expiration (valeur temporelle) et la volatilité. En raison de tous ces facteurs, la détermination de la prime d'une option est compliquée et au-delà de la portée de ce tutoriel. Introduction à Over-the-Counter Options Mis à jour le 12 août 2016 Normalement, si un investisseur veut commercer ou spéculer dans les options, Elle examinera les tables d'options dans le journal ou sur le site Web de leur courtier. Les différentes mises et appels pour un titre donné seront affichés pour différentes dates d'expiration, allant jusqu'à deux ans dans le cas des LEAP. Ces types d'options sont cotées sur un échange et le commerce par le biais d'une chambre de compensation. Don39t panique - il semble avancé, mais il n'est pas. Sans entrer dans les détails techniques, ce qu'il signifie effectivement, c'est que la performance de votre option est garantie par l'échange lui-même. Chaque participant est facturé des frais pour aider à couvrir le défaut potentiel, avec les probabilités considérées à distance. (Par souci de clarté dans l'exemple suivant, je conserverai les prix originaux indiqués au moment où j'ai publié cet article en juin 2009.) En d'autres termes, si vous achetiez 10 contrats d'achat vous donnant le droit d'acheter Coca - Cola à 50,00 par action d'ici le vendredi 15 janvier 2010, vous payez 3,00 par action, soit 3 000 total (chaque contrat d'option d'achat représente 100 actions donc 10 contrats x 100 actions x 3,00 par action 61 3 000). Si Coke devait passer à 60 par action, vous pourriez exercer les options d'achat et empocher le profit dans ce cas, 60,00 prix de vente - 53,00 coût (composé de 50,00 pour le stock et 3,00 pour l'option) ou 7,00 par action. Ainsi, une hausse de 20 dans le stock de Coca-Colas a entraîné un gain de 133 sur vos options. L'option que vous avez achetée devait être vendue par quelqu'un, peut-être un investisseur conservateur qui vendait des appels couverts dans le cadre d'une transaction d'achat-écriture. Ils doivent livrer le stock. Qu'arrive-t-il si l'autre personne, connue sous le nom de contrepartie, ne peut pas faire quoi si elle est décédée a fait faillite C'est là que la chambre de compensation intervient et remplit le contrat. Essentiellement, chacun d'entre vous a conclu un accord avec la chambre de compensation d'échange elle-même. Il n'y a pratiquement pas de risque de contrepartie. Options de gré à gré pour des solutions personnalisées Le seul problème avec les options négociées en bourse cotées est qu'un dérivé approprié pour une stratégie d'investissement que vous avez développé peut ne pas exister sous une forme normalisée. Pour l'investisseur prospère, cela ne pose aucun problème parce qu'il ou elle peut travailler avec une banque d'investissement par le biais de leur gestionnaire de patrimoine à la structure personnalisée hors-the-counter options adaptées à leurs besoins exacts. Comment les options de gré à gré diffèrent des options d'achat d'actions ordinaires En substance, ce sont des contrats de partie privée écrite aux spécifications de chaque côté de l'affaire. Il n'y a pas d'exigences en matière de divulgation et vous n'êtes limité que dans votre imagination quant à ce que les termes de l'over-the-counter options sont. Dans un exemple extrême, vous et moi pourrions structurer une option de vente libre qui m'a obligé à livrer un nombre défini d'onces Troy d'or pur 24 carats sur la base du nombre de baleines repérées au large de la côte du Japon au cours des 36 prochains mois . Franchement, ce serait une transaction très stupide, mais vous obtenez l'idée. L'appel des options de vente libre est que vous pouvez traiter en privé et négocier des termes. Si vous pouvez trouver quelqu'un qui ne pense pas que votre proposition de l'over-the-counter propose beaucoup de risques à leur côté, vous pouvez obtenir un vol absolu. Risque de contrepartie dans les options de gré à gré Le problème des options de gré à gré est qu'elles n'ont pas la protection d'un centre d'échange ou d'échange. Vous comptez sur la promesse de la contrepartie de respecter la fin de l'accord. S'ils ne peuvent pas exécuter, vous êtes laissé avec une promesse sans valeur. Cela est particulièrement dangereux si vous utilisiez les options de gré à gré pour couvrir votre exposition à un actif risqué ou à une sécurité. C'est pourquoi les institutions financières mondiales ont paniqué quand Lehman Brothers a échoué en tant que banque d'investissement énorme, ils ont été partie à d'innombrables options de vente libre qui serait Sont entrés dans un trou noir du tribunal de faillite.) C'est ce qui est désigné dans les cercles de réglementation financière comme un risque en chaîne. Il ne prend que quelques opérations sur dérivés de gré à gré avant qu'il ne devienne pratiquement impossible de déterminer l'exposition totale qu'une institution aurait à un événement ou un actif donné. Le problème devient encore plus complexe lorsque vous vous rendez compte que vous pouvez être dans une position où votre entreprise pourrait être anéantie parce que l'un de vos contreparties avaient leur contrepartie défaut sur eux, les rendant insolvables. C'est pourquoi le célèbre investisseur Warren Buffett avait parlé de dérivés non contrôlés comme des armes financières de destruction massive.